Penyitaan saham: bagaimana penyitaan dan penjualan saham BV bekerja

Penyitaan saham (beslag op aandelen) adalah penyitaan saham terdaftar di perusahaan BV atau NV Belanda sebagai jaminan atau pembayaran atas suatu klaim. Juru sita menyitanya dari perusahaan, bukan dari pemegang saham, dan saham hanya dapat dijual dengan izin pengadilan dan dengan syarat-syarat yang ditetapkan; pengecualian utama terhadap kebebasan bertindak kreditur adalah klausul pemblokiran dalam anggaran dasar, yang juga berlaku dalam penegakan hukum kecuali pengadilan membatalkannya.

Hal itu menjadikan penyitaan saham sebagai instrumen yang ampuh terhadap debitur yang asetnya berada di perusahaan, tetapi juga menuntut banyak hal. Di bawah ini kami menjelaskan dua bentuk penyitaan, bagaimana pelaksanaannya, batas waktu satu bulan yang ketat untuk permintaan penjualan, klausul pemblokiran, dan risiko bagi kreditur yang melakukan penyitaan.

Apa perbedaan antara penyitaan sebelum putusan dan penyitaan eksekusi?

Penyitaan sebelum putusan (conservatoir beslag) membekukan saham sebelum ada putusan; penyitaan eksekusi (executorial beslag) digunakan untuk menjualnya berdasarkan hak milik yang dapat dilaksanakan. Dalam praktiknya, suatu kasus sering dimulai dengan yang pertama dan berakhir dengan yang kedua.

Penyitaan sebelum putusan mencegah pemegang saham untuk segera menjual atau menggadaikan sahamnya. Aturan umum tentang penyitaan sebelum putusan dalam hukum Belanda berlaku. Berdasarkan Pasal 704 Kitab Undang-Undang Acara Perdata Belanda (Rv), penyitaan tersebut secara otomatis berubah menjadi penyitaan eksekusi setelah kreditur memperoleh putusan yang dapat dilaksanakan dalam proses utama dan menyampaikannya kepada debitur. Tidak diperlukan penyitaan baru.

Bagaimana cara penyitaan saham terdaftar dilakukan?

Melalui perusahaan. Berdasarkan Pasal 474c Rv, juru sita menyampaikan surat perintah kepada perusahaan, setelah itu catatan segera ditempatkan dalam register pemegang saham, ditandatangani atas nama perusahaan dan oleh juru sita.

Surat perintah tersebut, dengan ancaman batal demi hukum, harus menyebutkan nama kreditur dan debitur, hak milik yang dapat ditegakkan, dan alamat untuk pengiriman surat perintah di kantor juru sita. Perusahaan menerima salinan surat perintah dan hak milik tersebut.

Untuk penyitaan sebelum putusan pengadilan, kreditur terlebih dahulu memerlukan izin dari hakim yang menangani perkara sementara (voorzieningenrechter). Berdasarkan Pasal 715 Rv, izin tersebut menggantikan hak milik yang dapat dilaksanakan. Berdasarkan Pasal 700(3) Rv, izin tersebut menetapkan jangka waktu setidaknya delapan hari setelah penyitaan di mana proses utama harus dimulai. Jika kreditur melewatkannya, penyitaan tersebut batal. Ini adalah jebakan klasik.

Saham terdaftar dan sekuritas lainnya yang dipegang melalui bank atau perusahaan investasi terikat secara berbeda: dengan perantara yang memegangnya, berdasarkan Undang-Undang Giro Sekuritas (Wet giraal effectenverkeer).

Apa yang harus dilakukan perusahaan setelah penyitaan?

Perusahaan merupakan mata rantai yang penting dan memiliki kewajiban hukum tersendiri. Perusahaan harus bekerja sama dengan pencatatan dalam register, mengungkapkan hak-hak yang lebih lama, dan mempertanggungjawabkan distribusi.

• Berdasarkan Pasal 474c Rv, lampiran tersebut dicatat dalam register pemegang saham segera.
• Berdasarkan Pasal 474f Rv, juru sita wajib memberitahukan juru sita secara tertulis dalam waktu delapan hari mengenai hak-hak yang sudah melekat pada saham tersebut, seperti gadai, beserta nama dan alamat para pemegangnya.
• Berdasarkan Pasal 716 Rv, penyitaan juga mencakup dividen dan manfaat lain dari saham. Perusahaan membuat pernyataan tentang hal tersebut kepada pengadilan sebelum keputusan penjualan, dan pengadilan dapat memerintahkan perusahaan untuk membayarkannya kepada juru sita.

Pengadilan dapat memerintahkan kerja sama lebih lanjut. Pada tanggal 10 September 2025, Pengadilan Distrik Oost-Brabant memerintahkan perusahaan-perusahaan terkait untuk memberikan akses juru sita ke register dalam waktu tujuh hari, untuk memberikan catatan keuangan dalam waktu 14 hari, untuk bekerja sama dengan uji tuntas oleh calon pembeli dan untuk membayar keuntungan, yang didukung oleh pembayaran penalti yang dibatasi hingga €50,000 secara total (ECLI:NL:RBOBR:2025:5849).

Bagaimana saham yang disita dijual?

Hanya dengan izin pengadilan. Berdasarkan Pasal 474g(1) Rv, kreditur harus meminta Pengadilan Negeri di tempat kedudukan perusahaan, dalam waktu satu bulan setelah surat perintah penyitaan, untuk memutuskan bahwa dan dalam jangka waktu berapa saham dapat dijual; jika tidak, penyitaan akan batal.

Sebelum mengambil keputusan, pengadilan memanggil juru sita, kreditur, debitur, perusahaan dan, jika perlu, pihak-pihak berkepentingan lainnya untuk didengar (Pasal 474g(2) Rv). Kemudian pengadilan menetapkan cara dan syarat penjualan (Pasal 474g(3) Rv). Penjualan pribadi seringkali lebih masuk akal daripada lelang, karena tidak ada pasar terbuka untuk saham di perusahaan swasta.

Penyerahan mengikuti aturannya sendiri. Berdasarkan Pasal 474h Rv, juru sita menyusun laporan resmi (proces-verbaal) tentang penjualan, dan penyerahan mensyaratkan bahwa laporan ini didaftarkan di Belanda; hak-hak yang melekat pada saham dapat dilaksanakan setelah laporan dan putusan pengadilan disampaikan kepada perusahaan. Pada tanggal 3 Juli 2025, Pengadilan Distrik Amsterdam menyatakan bahwa klausul dalam anggaran dasar yang mensyaratkan penyerahan melalui akta notaris tidak berlaku untuk penjualan eksekutori karena alasan tersebut (ECLI:NL:RBAMS:2025:4722).

Nilai saham di perusahaan swasta seringkali menjadi titik perselisihan. Tidak ada satu metode penilaian pun yang diterima secara umum, sehingga laporan penilaian yang beralasan akan memperkuat permintaan penjualan.

Apakah klausul pemblokiran berlaku dalam penjualan yang belum dilaksanakan?

Ya, sebagai titik awal. Berdasarkan Pasal 474g(4) Rv, pembatasan transfer berdasarkan undang-undang dan anggaran dasar harus dipatuhi dalam penegakan hukum, dengan juru sita melaksanakan hak dan kewajiban pemegang saham, seperti menawarkan saham kepada sesama pemegang saham terlebih dahulu.

Untuk saham BV, Pasal 2:195(7) Kitab Undang-Undang Hukum Perdata Belanda (BW) mengizinkan pengadilan untuk mengesampingkan klausul pemblokiran (blokkeringsregeling) secara keseluruhan atau sebagian, jika perlu dengan menyimpang dari Pasal 474g(4) Rv. Pengadilan mengabulkan permintaan tersebut hanya jika kepentingan pemohon secara khusus membutuhkannya dan kepentingan pihak lain tidak dirugikan secara tidak proporsional. Pengadilan juga dapat memerintahkan perusahaan untuk memberikan akses kepada kreditur ke daftar pemegang saham.

Bagaimana pengadilan menerapkan tes ini?

Kasus per kasus, dan bukan dengan mudah. ​​Pada tanggal 17 Maret 2026, Pengadilan Banding Arnhem-Leeuwarden menolak permintaan penerima gadai (ECLI:NL:GHARL:2026:1605, menguatkan ECLI:NL:RBGEL:2025:3204). Penilaian yang mengecewakan serta penundaan dan biaya untuk mengikuti klausul tersebut tidak membenarkan pembatalannya, dan penerima gadai saham yang diblokir harus memperhitungkan klausul tersebut.

Klausul tersebut dikesampingkan karena tidak melindungi siapa pun: pada tanggal 5 November 2024, Pengadilan Distrik Noord-Holland melakukannya karena debitur adalah satu-satunya pemegang saham (ECLI:NL:RBNHO:2024:10714). Pada tanggal 6 Januari 2026, Amsterdam Pengadilan Banding juga membatalkan pembatasan tersebut, mengingat klaim lebih dari €75 juta, tidak adanya aset lain untuk disita, dan penolakan debitur untuk mengungkapkan posisi keuangannya (ECLI:NL:GHAMS:2026:16). Pengadilan menguatkan perintah untuk memberikan informasi keuangan dalam waktu lima hari kalender atas permintaan juru sita.

Apa yang dapat dilakukan pemegang saham terhadap penyitaan tersebut?

Pemegang saham didengarkan dalam proses penjualan dan dapat mengajukan keberatan terhadap cara penjualan dan, jika relevan, terhadap hak milik itu sendiri. Pada prinsipnya, banding dimungkinkan terhadap keputusan pengadilan.

Berdasarkan Pasal 705 Rv, hakim yang menangani permohonan keringanan sementara dapat mencabut penyitaan sebelum putusan dalam proses keringanan sementara, misalnya jika klaim tersebut tampak tidak beralasan dalam penilaian ringkas, penyitaan tidak perlu atau persyaratan formal dilanggar, atau jika jaminan pengganti yang memadai ditawarkan. Terhadap penyitaan yang belum dilaksanakan, debitur dapat memulai sengketa penegakan hukum (executiegeschil) berdasarkan Pasal 438 Rv, jika perlu dalam proses keringanan sementara dengan permohonan untuk menangguhkan penjualan.

Apa saja risiko yang ditanggung oleh kreditur yang melakukan penyitaan?

Kreditur yang klaimnya kemudian terbukti tidak berdasar pada prinsipnya bertanggung jawab atas kerugian yang disebabkan oleh penyitaan, berdasarkan aturan perbuatan melawan hukum Pasal 6:162 BW. Dalam hal saham, kerugian tersebut dapat bersifat substansial, misalnya transaksi yang gagal atau harga jual yang lebih rendah.

Batas waktunya pun sama ketatnya: jangka waktu untuk proses utama yang ditetapkan dalam izin, dan satu bulan untuk permintaan penjualan berdasarkan Pasal 474g(1) Rv. Melewatkan salah satu dari keduanya akan mengakhiri penyitaan. Apabila konflik sebenarnya terjadi antara pemegang saham dan bukan antara kreditur dan debitur, jalur yang dijelaskan dalam artikel kami tentang sengketa pemegang saham di Belanda seringkali lebih efektif.

Apa yang harus Anda periksa sebagai kreditur yang melakukan penyitaan?

• Apakah klaim Anda cukup beralasan untuk membenarkan risiko tanggung jawab atas penyitaan?
• Apakah Anda telah mencatat periode untuk proses utama dalam cuti dan batas waktu satu bulan berdasarkan Pasal 474g(1) Rv?
• Apakah Anda telah memperoleh anggaran dasar dan pernyataan perusahaan tentang hak prioritas berdasarkan Pasal 474f Rv?
• Apakah pasal-pasal tersebut memuat klausul pemblokiran, dan dapatkah Anda memberikan bukti mengapa klausul tersebut harus dibatalkan?
• Apakah Anda memiliki penilaian dan proposal mengenai cara dan ketentuan penjualan?

Apa yang harus Anda periksa sebagai pemegang saham atau perusahaan?

• Apakah surat perintah tersebut sah menurut Pasal 474c Rv, dan apakah kreditur memiliki hak atau izin?
• Apakah tindakan utama telah dimulai dalam jangka waktu yang ditetapkan dalam izin, dan permohonan penjualan telah diajukan dalam waktu satu bulan?
• Apakah perusahaan telah mencatat dalam register dan memberitahukan kepada juru sita tentang hak-hak sebelumnya dalam waktu delapan hari?
• Apakah ada dasar untuk mencabut penyitaan berdasarkan Pasal 705 Rv atau untuk menawarkan jaminan pengganti?
• Apakah klausul pemblokiran tersebut melindungi kepentingan nyata dari sesama pemegang saham yang dapat Anda buktikan?

Apa yang dapat kami lakukan untuk Anda terkait penyitaan saham?

Pengacara perdata kami bertindak untuk kreditur, pemegang saham, dan perusahaan. Untuk aturan yang serupa mengenai properti riil, lihat artikel kami tentang penjualan eksekutori properti , dan untuk latar belakang, lihat panduan hukum perusahaan kami.

• Kami menyusun permohonan izin penyitaan sebelum putusan dan memberikan instruksi kepada juru sita.
• Kami memulai proses utama dalam jangka waktu yang ditetapkan dalam cuti.
• Kami mengajukan permohonan penjualan berdasarkan Pasal 474g Rv dalam waktu satu bulan, termasuk permohonan berdasarkan Pasal 2:195(7) BW jika diperlukan.
• Kami memberikan nasihat kepada perusahaan mengenai kewajibannya setelah penyitaan.
• Kami memulai proses permohonan keringanan sementara untuk mencabut penyitaan atau sengketa penegakan hukum bagi debitur.

Ringkasan

• Saham terdaftar terlampir melalui perusahaan, dengan pencatatan dalam register pemegang saham (Pasal 474c Rv).
• Penyitaan sebelum putusan berubah menjadi penyitaan setelah putusan disampaikan (Pasal 704 Rv).
• Permohonan penjualan harus diajukan dalam waktu satu bulan sejak penyitaan, atau penyitaan tersebut akan batal (Pasal 474g Rv).
• Klausul pemblokiran berlaku dalam pelaksanaan kecuali pengadilan membatalkannya berdasarkan Pasal 2:195(7) BW.
• Penyitaan tanpa dasar membuat kreditur bertanggung jawab atas kerugian.

Pertanyaan yang sering diajukan